国泰君安期货市场分析师

(相关资料图)

张驰宁

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今日早盘，碳酸锂期货延续节后强势，继续领涨商品市场。主力合约LC2605开盘强势上涨，盘中最高触及171000元/吨，日内涨幅5%有余，市场交投情绪极为活跃。

异动逻辑：海外供应故事主导，基本面提供支撑

当前盘面强势上行的核心驱动力，源于市场对海外锂资源供应扰动的集中交易：昨日有市场消息称，津巴布韦企业的锂矿出口再次被当地矿产公司叫停。据中联金信息显示，相关公司随后对上述消息进行了初步核实。此新闻直接引发了市场对锂原料供应进一步收紧的担忧，成为推动价格上涨的直接催化剂。

同时，当前市场交易主线背后也有来自基本面的坚实支撑：一方面，根据SMM行业数据，碳酸锂行业库存已连续数周处于去库状态，表明供需格局趋于紧平衡；另一方面，即便在价格上涨过程中，下游的采买行为仍未停止，现货市场的坚挺为盘面亦提供了积极影响。在供给故事被证伪或需求端出现显著负反馈前，价格的底部支撑有望逐步抬升。

技术分析

从技术面观察，碳酸锂主力合约LC2605在昨日向上跳空后，目前站稳于所有短期主流均线之上。今日资金呈现继续回补迹象，MACD指标在零轴上方形成金叉，发出偏多信号。技术上看，短期碳酸锂主力合约或有望维持震荡偏多运行。上方关键压力位可参考1月13日最高价174，060元附近，下方支撑参考160，000元整数关口附近。

总体来看，当前行情由供给端突发消息驱动，情绪面影响显著。后续需重点关注两点：一是津巴布韦出口政策的具体演变，其持续时间与范围将直接影响供给预期的松紧；二是3月份下游电池及正极材料企业的实际排产数据，这将是验证需求强度与价格传导顺畅与否的关键。建议投资者密切关注事件进展与基本面数据验证，理性参与，注意仓位管理。

资料来源：中联金、金投网、上海有色网（SMM）、国泰君安期货研究所

截稿时间：2026年2月25日11时06分

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